Por: CF
Los proyectos de infraestructura son aquellos que los países deben ejecutar para brindar servicios públicos a la sociedad y generar
desarrollo, tales como la construcción de carreteras, puertos, aeropuertos, centrales
eléctricas, gasoductos, entre otros.
En los países emergentes, el desarrollo de infraestructura es crucial para impulsar el
crecimiento económico. Sin embargo, en pocos de estos países se llevan a cabo
proyectos de infraestructura a través de la inversión privada. Generalmente se espera
que el Estado se encargue de financiar, construir y operar la infraestructura. Surge así
la posibilidad de ejecutar las obras en asociación entre el Estado y el sector privado, lo
que se conoce como asociación público-privada (APP).
Para estructurar adecuadamente una APP, donde el sector privado debe financiar el 100% de la inversión, diseñar, construir y operar la infraestructura, se requiere de las
técnicas del Project Finance.
El Project Finance tiene características particulares que obligan al Estado y al sector
privado a compartir los riesgos del proyecto para que este sea viable. Dependiendo del
proyecto, los riesgos pueden asignarse en mayor proporción al Estado o al sector
privado. Lo que el Estado busca, obviamente, es trasladar el mayor número de riesgos
al sector privado, lo que no es tan simple.
El presente documento describe las ventajas de realizar las obras a través de una APP
y explica cómo se identifican y asignan los riesgos en los proyectos de infraestructura.
Además, presenta evidencia de las asignaciones de riesgos en las APP en diferentes
países, donde la experiencia ha permitido perfeccionar el uso de estas
estructuraciones financieras para hacer viables los proyectos
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